Финансовый менеджер

Финансовый менеджер

Продолжительность обучения — 99 академических часов.

Состав обучения: очные аудиторные занятия (семинар) и заочное дистанционное обучение (видеокурсы, электронные учебники, рабочие тетради, массив тестов)

Этот семинар для вас, если вы:

  • руководитель или собственник компании
  • финансовый директор
  • руководитель финансовых и планово-экономических подразделений
  • финансовый аналитик
  • занимаетесь привлечением капитала

В результате обучения вы:

  • научитесь анализировать финансовые показатели деятельности компании и проводить ее финансовый анализ
  • научитесь определять реальную стоимость инвестиционного проекта
  • сможете выстроить результативную инвестиционную политику компании
  • получите навыки принятия текущих инвестиционных решений
  • сможете проводить оценку стоимости финансовых активов
  • изучите роль и место показателя стоимости в финансовом управлении
  • научитесь оценивать результативность бизнес-процессов
  • сможете рассчитывать стоимость бизнеса и объем необходимых инвестиций
  • узнаете, как проводить анализ чувствительности рынка
  • изучите процессы привлечения денежных средств
  • узнаете о преимуществах и недостатках различных форм использования заемного капитала
  • изучите механизмы работы рынка ценных бумаг
  • сможете оценивать возможности и риски выхода своей компании на рынок заемного капитала
  • изучите особенности процедуры выхода на IPO и механизмы функционирования фондовой биржи

Выдаваемые документы: удостоверение о повышении квалификации государственного образца

Ознакомьтесь с программой семинара

Программа семинара:

Очный формат

День 1
Управление финансовыми потоками

  • что такое финансовый менеджмент, место финансового менеджера в компании и роли, им выполняемые
  • применение концепции альтернативных издержек в управлении финансами. Альтернативные издержки и временная стоимость денег

Вопрос для обсуждения: Каковы проблемы применения показателя стоимости компании как главной цели деятельности корпорации в периоды финансовой нестабильности?
Расчет и анализ показателя денежного потока

  • косвенный метод расчета потока денежных средств
  • оптимальное соотношение между операционным, инвестиционным и финансовым потоками
  • прогнозирование потоков денежных средств

Задание: Анализ структуры потоков денежных средств компании.
Основы оценки финансовых активов

  • принципы оценки основных финансовых активов, методика оценки основных финансовых активов, оценка стоимости купонной облигации
  • соотношение срок — доходность как характеристика ситуации на финансовом рынке

Задание: Решение задачи по анализу облигаций (выполняется на компьютерах) для получения выводов о вариантах связи срок-процентные ставки.
Задание: Соотношение срок-доходность для государственных облигаций РФ и США за период 2000-2009 годы.
Выбор ставки дисконтирования

  • классификация рисков, измерение рисков, систематический и несистематический риски, теория Марковица, значения диверсификации для управления рисками, модель оценки долгосрочных активов компании, ее методологические предпосылки, критика модели CAPM, альтернативные подходы к оценке финансовых активов, методы экспертного оценивания рисков
  • методы определения ставки дисконтирования, основное содержание модели оценки долгосрочных активов, премия за риск инвестиций в акции по сравнению с безрисковой ставкой

Задание: Определение угла наклона линии рынка ценных бумаг через склонность участников финансового рынка к риску для переломных (разворотных) моментов на рынке США, Японии, России с 1981 года до настоящего времени.
Задание: Определение ставки дисконтирования как WACC (средневзвешенные затраты на капитал).
День 2
Система финансовых моделей в анализе инвестиционных проектов и оценке стоимости компаний

  • понятие финансовых моделей
  • взаимосвязь различных прогнозных форм: раздел допущений, издержки, доходы, инвестиции и финансирование, прогнозные форы финансовой отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о прибыли и убытках, отчет о движении денежных средств), сводная отчетность по проекту, расчет дисконтированных показателей эффективности инвестиционного проекта

Система входящих допущений

  • виды входящих допущений; их классификация
  • проверка на непротиворечивость

Дизайн финансовых моделей

  • роль оформления и структурирования в моделировании
  • классификация финансовых моделей
  • сравнительный анализ моделей стоимости бизнеса и моделей инвестиционных проектов: можно ли использовать одну и ту же модель для разных целей оценки?

Верификация финансовых моделей

  • анализ чувствительности к изменению входящих параметров
  • стресс-тестирование
  • выявление ключевых факторов успеха — драйверов стоимости
  • анализ чувствительности

День 3
Динамические методы анализа инвестиционных проектов

  • метод дисконтированных потоков денежных средств и показатели, рассчитываемые в рамках данного метода: чистая приведенная стоимость NPV, внутренняя норма рентабельности IRR, дисконтированный срок окупаемости DPB, индекс рентабельности PI

Задание: Построить финансовую модель по оценке инвестиционного проекта (выполняется на компьютерах).
Сущность оценки бизнеса, виды стоимости и их характеристика

  • классификация видов стоимости
  • концепция действующего предприятия и концепция ликвидации
  • кризис в развитии инвестиционных банков как главных участников рынка капитала: как он отражается на содержательном развитии оценочной деятельности?
  • вопрос для обсуждения: почему в период финансового кризиса часто ликвидационная стоимость значительно превышает фундаментальную или инвестиционную стоимость и стоит ли кредитовать под покупку таких бизнесов?

Справедливая и инвестиционная стоимость: различия в терминах во время финансового кризиса

  • место и роль инвестиционной стоимости в современной системе оценки бизнеса, ее отличия от других видов стоимости
  • факторы инвестиционной стоимости

Затратный и доходный подход к оценке стоимости бизнеса
Затратный подход

  • условия применения затратного подхода для оценки современных российских компаний метод чистых активов
  • особенности расчета ликвидационной стоимости
  • метод избыточной прибыли, или модель Белла — Ольсона — Эдвардса

Задание: Оценка стоимости кондитерской компании на основе метода избыточной прибыли.
День 4
Доходный подход

  • расчет величины чистого денежного потока для фирмы FCFfE
  • дисконтирование денежного потока
  • ставка дисконтирования, методики определения
  • модель оценки капитальных активов CAPM, безрисковая ставка, коэффициент
  • проблема резкого изменения угла наклона линии рынка ценных бумаг SML к оси X в период финансового кризиса
  • кумулятивное построение
  • средневзвешенная доходность капитала
  • проблемы определения ставки дисконтирования для целей проектного финансирования
  • расчет величины стоимости в постпрогнозный период

Задание: Оценка стоимости нефтяной компании на основе метода DCF. Факторный анализ стоимости. Построение диаграммы Торнадо и ее анализ.
Сравнительный подход к оценке

  • метод рынка капитала, метод сделок, финансовых и отраслевых коэффициентов
  • проблема выбора наиболее репрезентативных мультипликаторов стоимости

Задание: Манипулирования величиной стоимости компании с помощью выбора разных типов мультипликаторов
Определение итогового значения инвестиционной стоимости с помощью взвешивания стоимостей, полученных отдельными методами

  • способы определения весов значимости для расчета итогового значения стоимости
  • классификация методов оценки Асвата Дамодарана

Задание: Расчет итогового значения стоимости для публичной российской компании.

Дистанционный формат

Состав продукта дистанционного обучения: видеокурсы, электронные учебники, рабочие тетради, массив тестов.
Программа:

Курс «Финансовые инвестиции»

  • финансовая отчетность глазами инвестора
  • цель и уровни фундаментального анализа
  • методы оценки справедливой стоимости акций
  • рынок акций
  • структура баланса
  • отчет о прибылях и убытках
  • коэффициенты рентабельности
  • коэффициенты ликвидности
  • коэффициент финансовой независимости компании от кредиторов
  • амортизация
  • сравнение ускоренной и линейной амортизации.
  • способы оценки справедливой стоимости акций
  • метод аналогов
  • выбор аналога
  • расчет показателей
  • расчет справедливой стоимости
  • расчет ставки дисконтирования
  • таблица оценки рисков
  • бета-коэффициент
  • оценка акций
  • метод чистых активов
  • характеристики эмитентов
  • примеры из нефтяной отрасли, химической промышленности, электроэнергетики, машиностроения

Курс «Инвестиционные решения: анализ и принятие»

  • стоимость денег во времени — новые правила оценки финансовых активов; бухучет и финансовый учет
  • коэффициент дисконтирования; эффективная процентная ставка; оценка стоимости финансовых активов
    • оценка стоимости инвестиционного проекта
    • определение ставки дисконтирования по моделям WACC и CAPM
    • базовые правила оценки инвестиционных решений
    • принятие текущих инвестиционных решений
    • особенности принятия инвестиционных решений для разных видов инвестиционных проектов

Курс «Управление стоимостью Вашего бизнеса»

  • финансовые цели и задачи корпораций
  • финансовые целевые показатели, этапы развития в XX веке
  • почему именно корпорации находятся в центре внимания финансового менеджмента?
  • максимизация стоимости: опыт компании ENRON и других
  • определение EVA — экономической добавленной стоимости
  • достоинства модели
  • EVA drivers: финансовые факторы стоимости
  • EVA drivers: нефинансовые факторы стоимости
  • система сбалансированных показателей (Balanced Scorecards) для определения ключевых факторов стоимости
  • лидерство на конкурентном рынке, объективные проблемы управления
  • результаты исследований

Курс «IPO: инструментарий подготовки компаний к выходу на фондовые рынки»

  • классификация бизнеса, способы развития бизнеса
  • финансирование из венчурных фондов и на бирже
  • IPO для финансирования слияний и поглощений
  • обзор инвестиционного рынка
  • теоретические основы фондового рынка
  • требования для выхода на биржу и типы фондовых рынков
  • подготовка оргструктуры и финансового состояния компании
  • описание бизнес-процессов
  • эмиссионный проспект
  • график процедуры IPO
  • услуги андеррайтеров
  • функции службы IR
  • законодательство фондового рынка
  • закон Сарбейнса — Оксли
  • требования РТС и ММВБ

Курс «Привлечение и использование заемного капитала: инструменты, риски, возможности»

  • понятие капитала фирмы, его структура, виды и характеристики
  • источники формирования собственных и заемных финансовых ресурсов
  • механизмы функционирования рынка капитала, деньги как товар
  • критерии выбора кредитного источника
  • участники фондового рынка, механизмы их взаимодействия
  • виды ценных бумаг и рекомендации по работе с ними
  • срочный рынок: форварды, фьючерсы и опционы
  • критерии принятия решений инвестором о вложении средств в капитал компании, инвестиционное предложение и бизнес-план
  • долговой рынок
  • рынок коллективных инвестиций
  • условия выхода компании на фондовый рынок
  • IPO: процедурные вопросы

Стоимость участия

Стоимость составляет 44 400 руб. с учетом всех налогов.